Blog DomWaluty.pl

Szkic walutowy 2018-11-21

Komentarzy

Wzrost awersji do ryzyka

Po niemrawej wzrostowej korekcie cen akcji z I poł. listopada, indeksy na głównych światowych giełdach ponownie meldują się przy październikowych dołkach. Na parkietów z rdzenia Europy są to najniższe poziomy od blisko 2 lat. Kapitał przenosi się na bezpieczne rynki. Silne spadki rentowności (wzrost cen) notują amerykańskie obligacje skarbowe. Dochodowość 10-latek znów znajduje się blisko psychologicznej bariery 3,0 proc. Powrót pod ten poziom wyśle silny sygnał kontynuacji spadków rentowności. Jednocześnie gwałtownie (w niektórych przypadkach wręcz kryzysowo) tracą mniej bezpieczne papiery korporacyjne. Rynki są w fazie odwrotu od ryzyka. Wysychanie płynności i awersję do ryzyka potwierdza bardzo słabe zachowanie, stricte spekulacyjnego bitcoina. Po spadku poniżej 5 tys. USD zniósł on całą falę wzrostów z IV kw. 2017 r. Silny spadek zanotowała wczoraj także ropa naftowa (-7 proc.). Ponownie przeciwko wysokim cenom surowca wypowiedział się prezydenta USA D. Trump. Słabo też inne towary. Inwestorzy dyskontują dezinflacyjną fazę spowolnienia światowej gospodarki, w której ta ostania klasa aktywów zachowuje się relatywnie najgorzej. Powoli zaczyna się czas bezpiecznych obligacji.

Złoty radzi sobie w tych warunkach nie najgorzej. Po wyraźnie słabszym zachowaniu na przełomie tygodnia, ponownie w większym stopniu naśladuje ruchy koszyka walut emerging markets. Wczoraj odrabiał straty do tracącego na świecie euro (bariera 4,34 na EURPLN po raz kolejny okaże się nie do przejścia?) i był stabilny do pozostałych głównych walut. Po raz kolejny solidne dane napłynęły z gospodarki (produkcja przemysłowa powyżej prognoz) oraz ze strony finansów publicznych (wysoka nadwyżka w budżetach jednostek samorządu terytorialnego). Wspierają one złotego w okresach spadku apetytu na ryzyko, stąd od miesięcy jego duża odporność na zawirowania i zmiany nastrojów na globalnych rynkach.

Kategoria: Szkic walutowy

Komentarze

Powrót